الذهب يتراجع مع صعود الدولار، والنحاس الأمريكي يسجل رقماً قياسياً وسط تهديد ترامب بالتعريفة

شهدت أسواق المعادن في آسيا يوم الأربعاء ضغوطًا كبيرة على أسعار الذهب نتيجة القوة المتجددة للدولار الأمريكي، في حين حقق النحاس الأمريكي مكاسب حادة واستثنائية، مسجلاً مستويات قياسية تاريخية بعد تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض تعريفة جمركية قدرها 50% على واردات النحاس.

انخفض الطلب على الذهب كملاذ آمن بشكل واضح، في تحول ملحوظ عن نمط الطلب التقليدي خلال فترات عدم اليقين التجاري، في حين كان النحاس الأمريكي المستفيد الأكبر من التوترات الجمركية الأمريكية، وسط توقعات بمكاسب كبيرة للمنتجين المحليين.

أداء أسعار الذهب اليوم

انخفضت أسعار الذهب في التداولات الآسيوية يوم الأربعاء وسط محدودية الطلب على الملاذات الآمنة، حيث أظهرت الأسواق سلوكًا غير معتاد بالتوجه نحو الدولار القوي على حساب الذهب رغم التوترات التجارية.

ساهمت حالة عدم اليقين المتزايدة بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية، إلى جانب ترقب اتجاهات أسعار الفائدة الأمريكية، في دفع المتداولين والمستثمرين نحو العملة الأمريكية على حساب الأصول الأخرى.

أسعار الذهب اليوم

• انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.40% إلى 3,288 دولارًا للأونصة.

• تراجعت عقود الذهب لشهر سبتمبر بنسبة 0.62% إلى 3,296.30 دولارًا للأونصة، بحلول الساعة 09:40 صباحًا بتوقيت تركيا.

كان المعدن الأصفر قريبًا من أضعف مستوياته في تسعة أيام، وهو ما يعكس ضعف تدفق الأموال إليه كملاذ آمن رغم الأجواء العالمية المضطربة، في ظاهرة مغايرة لما حدث في حالات سابقة من التوتر التجاري.

رغم المخاوف بشأن الإجراءات الجمركية، لم يترجم ذلك إلى طلب تقليدي قوي على الذهب، بل تحول المتداولون إلى الدولار الأمريكي.

• عزز الدولار موقعه مدعومًا برهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لن يخفض أسعار الفائدة قريبًا.

• جاءت هذه الرهانات في أعقاب صدور بيانات قوية عن سوق العمل الأمريكي الأسبوع الماضي، ما دعم فكرة بقاء السياسة النقدية متشددة أو على الأقل مستقرة لفترة أطول.

• كما غذّت حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية التي يروج لها الرئيس ترامب الميل نحو العملة الأمريكية كملاذ نقدي أكثر استقرارًا.

تحذيرات من الفيدرالي الأمريكي

حذّر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من أن التعريفات الجمركية المقترحة من ترامب بمستوياتها المعلنة، والتي قد تصل إلى 50%، قد تدفع التضخم الأمريكي إلى الارتفاع.

• ارتفاع التضخم سيحد من مساحة السياسة النقدية للتيسير مستقبلاً، مما يقلل من احتمالات خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

• هذه الديناميكية تعزز قوة الدولار، وتضغط على أسواق المعادن بشكل عام، خاصة المعادن الثمينة التي تميل إلى الاستفادة من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة وضعف الدولار.

موجة جني أرباح تضرب المعادن الثمينة

امتد تأثير قوة الدولار إلى أسواق المعادن الأوسع.

• كان قطاع المعادن الثمينة عرضة لموجات جني الأرباح بعد مكاسب قوية سجلتها الأسعار خلال شهر يونيو.

• شهدت عقود البلاتين خسائر بنسبة 1.1% لتصل إلى 1,376.35 دولارًا للأونصة.

• أما عقود الفضة فقد ارتفعت بشكل طفيف إلى 36.838 دولارًا للأونصة، لكنها كانت قد عانت من بعض التراجع هذا الأسبوع بعد وصولها إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات خلال يونيو.

هذه التحركات عكست تحولًا في مزاج المستثمرين من الميل إلى الأصول الآمنة في يونيو إلى إعادة تموضع في مواجهة قوة الدولار.

النحاس الأمريكي يقفز إلى مستويات تاريخية قياسية

في حين كانت المعادن الثمينة تتراجع، شكل النحاس الأمريكي استثناءً لافتًا بين المعادن الرئيسية.

• ارتفعت عقود النحاس الأمريكية بنسبة 3.28% إلى 5.686 دولارًا للرطل يوم الأربعاء.

• سجلت العقود مستوى قياسيًا تاريخيًا عند 5.8955 دولارًا للرطل يوم الثلاثاء.

هذا الارتفاع جاء مدفوعًا أساسًا برد فعل السوق على تهديدات ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على واردات النحاس.

• أدت هذه التهديدات إلى موجة من الرهانات على تراجع الإمدادات المستوردة في السوق الأمريكي.

• دفع ذلك التجار إلى زيادة مشترياتهم بشكل محموم في محاولة لبناء المخزونات قبل فرض الرسوم المحتملة.

أسباب صعود النحاس الأمريكي

ترى الأسواق أن فرض هذه التعريفة الجمركية سيصب بشكل مباشر في مصلحة منتجي النحاس المحليين في الولايات المتحدة.

• من أبرز المستفيدين المحتملين شركة "فريبورت ماكموران كوبر آند غولد" (NYSE: FCX)، وهي أكبر منتج للنحاس في البلاد.

• أعلن الرئيس ترامب أن الخطوة تهدف إلى تعزيز الإنتاج المحلي وتقليل الاعتماد على الواردات الأجنبية.

• أشار إلى الأهمية الاستراتيجية للنحاس في قطاعات حيوية مثل توليد ونقل الكهرباء، وتصنيع السيارات الكهربائية، وكلاهما ضروري في مسار التحول إلى الطاقة الخضراء.

تراجع أسعار النحاس في الأسواق العالمية خارج أمريكا

في المقابل، كان أثر هذه التطورات سلبيًا على أسواق النحاس خارج الولايات المتحدة.

• تراجعت عقود النحاس القياسية في بورصة لندن للمعادن بنسبة 1.6% يوم الأربعاء، لتصل إلى أدنى مستوى لها في نحو ثلاثة أسابيع عند 9,644.45 دولارًا للطن.

• سبب التراجع يعود إلى المخاوف من انخفاض الطلب على صادرات النحاس إلى الولايات المتحدة بعد تنفيذ الرسوم الجمركية.

كما لعبت المخاوف بشأن الاقتصاد الصيني دورًا في هذا الضغط السعري:

• الصين هي أكبر مستورد للنحاس في العالم.

• صدرت بيانات تضخم مختلطة من الصين، ما أضعف التوقعات بشأن قوة الطلب الصيني على النحاس، وزاد الضغوط على الأسعار في بورصة لندن.

رؤية مصرفية:

في مذكرة بحثية، أوضح محللو بنك ING أن تنفيذ التعريفة الجمركية سيؤدي إلى "توقف موجة النحاس المتدفقة إلى الولايات المتحدة".

• هذا يعني أن التجار والموردين العالميين سيفقدون سوقًا رئيسيًا بمجرد بدء العمل بالتعريفة.

• ستتغير حركة التجارة العالمية للنحاس، ما قد يؤدي إلى تخمة في المعروض خارج أمريكا، ويضغط على الأسعار في بورصة لندن للمعادن.

تداعيات على أسهم شركات التعدين الآسيوية والعالمية

لم تقتصر آثار تهديدات ترامب الجمركية على أسعار العقود الآجلة، بل طالت أيضًا أسواق الأسهم.

• في الهند:

  • انخفضت أسهم "هيندالكو إندستريز" بأكثر من 1.5%.

  • تراجعت أسهم "هندوستان كوبر" بنحو 3%.

• في أستراليا:

  • خسرت "بي إتش بي جروب"، إحدى أكبر شركات التعدين عالمياً، نحو 0.7%.

  • هبطت أسهم "ساندفاير ريسورسز" بأكثر من 3%، في ظل المخاوف من اضطراب حركة الصادرات.

• تراجع المؤشر الفرعي للمعادن والتعدين الأسترالي S&P/ASX 300 Metals & Mining بنسبة 1.5%.

• في الصين:

  • خسرت أسهم "جيانغشي كوبر" حوالي 2.8%.

  • هبطت أسهم "زيجين ماينينج جروب" بنسبة 3.5%.

تعكس هذه التحركات في الأسواق المالية قلق المستثمرين من احتمال تغير جذري في التدفقات التجارية العالمية للمعادن، واضطرابات في سلاسل الإمداد والربحية.

خلاصة وتحليل نهائي

أظهرت الأسواق ردود أفعال متباينة بشدة تجاه التهديدات الجمركية الأمريكية والتوقعات الاقتصادية:

• الذهب تأثر سلبًا بقوة الدولار وتراجع الإقبال على الملاذات الآمنة، حتى في ظل التوترات التجارية.

• المعادن الثمينة عمومًا تعرضت لموجات بيع وجني أرباح بعد مكاسب يونيو، تحت ضغط الدولار القوي.

• النحاس الأمريكي شكل استثناءً صاعدًا قويًا بدعم التهديدات الجمركية، مع مراهنات على دعم الإنتاج المحلي وارتفاع الأسعار في السوق الداخلية.

• في المقابل، تعرضت أسعار النحاس العالمية وأسهم شركات التعدين خارج أمريكا لضغوط كبيرة، وسط توقعات بتراجع الطلب الأمريكي واحتمالات اختلال في سلاسل الإمداد والتجارة الدولية.

هذه الديناميكيات تكشف عن مدى هشاشة التوازن في أسواق المعادن العالمية، ومدى التأثير الذي يمكن أن تحدثه سياسات جمركية أحادية الجانب على تدفقات التجارة، الأسعار، وسلاسل التوريد.