الجنيه الإسترليني يواصل الارتفاع وسط ضغوط البيع القصير واستقرار سوق الإسكان البريطاني

يستمر الجنيه الإسترليني في تعزيز اتجاهه الصعودي في الأسواق، وسط مؤشرات واضحة على أن الجزء الأكبر من الارتفاع الحالي يعود إلى عمليات تغطية مراكز البيع (Short Covering)، وفقًا لتحليلات بنك ING. ويرى البنك أن الحركة ليست إعادة تقييم جوهرية لمخاطر السيادة البريطانية بقدر ما هي ضغوط ناتجة عن إعادة تموضع سريع للمتداولين بعد موجة بيع ممتدة.

وأشار ING إلى أن الفارق في مبادلة السندات الحكومية لأجل عشر سنوات في بريطانيا حافظ على تضييق محدود، مسجّلًا 48 نقطة أساس مقارنة بـ58 نقطة أساس نهاية سبتمبر، وهو ما يعكس تحسنًا تدريجيًا في توقعات العائد طويل الأجل، دون تغيير جذري في الأساسيات الاقتصادية.

يبقي ING على رؤية هبوطية طفيفة للدولار الأمريكي، محددًا مستهدف نهاية العام لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي عند مستوى 1.3400.

ومع ذلك، يتوقع البنك ضعفًا في أداء الإسترليني مقابل اليورو خلال الفترة المقبلة، مع دخول بنك إنجلترا في دورة تيسير نقدي جديدة اعتبارًا من ديسمبر.

ويعتقد المحللون أن تخفيضات الفائدة القادمة ستضغط على الجنيه، مما يصعّب بقاء زوج اليورو/الجنيه الإسترليني عند المستويات المنخفضة الحالية حول 0.8700، مع إمكانية عودة الزوج نحو 0.8800 أو أعلى قبل نهاية العام.

أسعار المنازل في المملكة المتحدة

أظهرت أحدث بيانات هاليفاكس أن أسعار المنازل حافظت على استقرارها في نوفمبر دون أي تغيير شهري، بعد ارتفاع بنسبة 0.5% في أكتوبر. وارتفع متوسط سعر العقار بمقدار 139 جنيهًا فقط ليبلغ 299,892 جنيهًا إسترلينيًا، مسجلًا مستوى قياسيًا جديدًا رغم تباطؤ النمو.

وتباطأ النمو السنوي إلى 0.7% مقارنة بـ1.9% في أكتوبر، وهو أضعف معدل منذ مارس 2024. وتقول أماندا برايدن، رئيسة قسم الرهون العقارية في هاليفاكس، إن هذا التراجع يعود لتأثير الأساس المرتفع خلال العام الماضي الذي شهد موجة نمو قوية.

وذكرت برايدن أن السوق العقارية شهدت واحدة من أكثر السنوات استقرارًا منذ عقد، رغم التغيرات الضريبية في الربيع والضبابية التي سبقت ميزانية الخريف، إذ ظلت أسعار العقارات ضمن نطاقات مستقرة نسبيًا.

تباين واضح في الأداء الإقليمي

تكشف البيانات عن انقسام حاد بين المناطق البريطانية:

المناطق المتقدمة:

• أيرلندا الشمالية: نمو سنوي 8.9%، متوسط الأسعار 220,716 جنيهًا إسترلينيًا، وهي المنطقة الأسرع نموًا.

• اسكتلندا: نمو 3.7%، متوسط 216,781 جنيهًا.

• ويلز: ارتفاع 1.9% إلى 229,430 جنيهًا.

إنجلترا:

• الشمال الغربي: نمو 3.2%.

• الشمال الشرقي: نمو 2.9%.

المناطق المتراجعة:

• لندن: انخفاض سنوي 1.0%، لكنها لا تزال الأغلى بمتوسط 539,766 جنيهًا.

• جنوب شرق إنجلترا: تراجع 0.3%.

• شرق إنجلترا: انخفاض 0.1%.

أداء السوق: نشاط متفاوت ومؤشرات مختلطة

بيانات HMRC كشفت عن ارتفاع معاملات بيع المنازل بنسبة 1.8% في أكتوبر إلى 98,450 صفقة، لكنها ما تزال أقل بـ2.1% عن الفترة نفسها من 2024.

بيانات بنك إنجلترا أظهرت:

• انخفاض الموافقات على الرهن العقاري 1.0% شهريًا.

• تراجع سنوي 4.9% في عمليات الشراء الجديدة.

في المقابل، وصف استطلاع RICS سوق المبيعات بأنه "هادئ"، مع رصيد صافي سلبي لاستفسارات المشترين بنسبة -24%.

ورغم هذه المؤشرات، تؤكد هاليفاكس وجود نقطة إيجابية مهمة، وهي أن القدرة على تحمل تكاليف السكن تحسّنت إلى أفضل مستوى منذ 2015، مع تراجع تكلفة الرهن العقاري كنسبة من الدخل إلى أدنى مستوياتها منذ ثلاث سنوات.

تتوقع هاليفاكس أن تستمر الأسعار بالارتفاع بشكل متدرج مدعومة بسوق مستقر وتوقعات خفض إضافي للفائدة، مما يعزز القدرة الشرائية تدريجيًا ويحفز النشاط العقاري خلال العامين المقبلين.

التحليل الفني للجنيه الاسترليني

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD)

• الاتجاه العام: صاعد على المدى القصير بفعل تغطية مراكز البيع.

• المقاومات: 1.2850 – 1.3000 – 1.3140

• الدعوم: 1.2680 – 1.2600 – 1.2520

• الرؤية: يستمر الزخم الإيجابي ما دام السعر فوق 1.2680، لكن ضغوط السياسة النقدية المقبلة من بنك إنجلترا قد تحدّ من الصعود قرب 1.30.

اليورو/الجنيه الإسترليني (EUR/GBP)

• الاتجاه: محاولة للتعافي من منطقة 0.8700.

• المقاومات: 0.8765 – 0.8810 – 0.8850

• الدعوم: 0.8680 – 0.8645

• الرؤية: من المتوقع أن يشهد الزوج حركة صعودية تدريجية مع دخول بنك إنجلترا دورة خفض الفائدة، ما يدعم سيناريو العودة فوق 0.8800 في الربع الأخير من العام.