انخفاض أسعار النفط مع تعثر السلام بين روسيا وأوكرانيا .. وترقب لاجتماع أوبك+ الحاسم
شهدت أسعار النفط العالمية تراجعاً طفيفاً في ختام تعاملات الجمعة 28 نوفمبر/تشرين الثاني، وسط مزيج معقّد من الضغوط المتصلة بتباطؤ محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا، وتوقعات وفرة المعروض، إلى جانب متابعة دقيقة لاجتماع تحالف «أوبك+» المرتقب يوم الأحد، والذي ينتظره المستثمرون بحثاً عن أي توجيهات قد تعيد رسم مسار السوق خلال الفترة المقبلة.
أداء أسعار النفط عند الاغلاق
انخفضت العقود الآجلة للخام الأميركي عند التسوية بمقدار 10 سنتات، أو ما يعادل 0.17%، لتستقر عند 58.55 دولاراً للبرميل. كما تراجعت عقود خام برنت بـ 14 سنتاً أو 0.22% لتبلغ 63.20 دولاراً للبرميل عند الإغلاق.
ورغم ارتفاع الأسعار بأكثر من 1% خلال الأسبوع، إلا أن الخامين سجلا الخسارة الشهرية الرابعة على التوالي، في أطول موجة هبوط منذ عام 2023، متأثرين بتوقعات زيادة الإمدادات العالمية في الفترة المقبلة.
هذا التراجع جاء متزامناً مع تقييم المستثمرين للدور الذي قد تلعبه المخاطر الجيوسياسية في ظل استمرار المفاوضات بين موسكو وكييف دون أي اختراق حقيقي، مما يعزز حالة عدم اليقين في سوق الطاقة العالمي.
عطل تقني يوقف تداولات خام غرب تكساس مؤقتاً
توقفت تداولات عقود خام غرب تكساس الوسيط خلال جلسة الجمعة لفترة وجيزة، قبل أن تعود لاحقاً إلى العمل بشكل طبيعي، وذلك بسبب خلل في نظام بورصة CME Group ناتج عن مشكلة تبريد في مراكز بيانات شركة CyrusOne. وفي المقابل، استمرت تداولات خام برنت في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) دون أي انقطاع.
قد يهمك : دليل شامل عن النفط السلعة الأكثر تداولاً في العالم وكيفية الاستثمار بها
تأثير المعروض والطلب.. رؤية المحللين
قال المحلل في شركة ريستاد إنرجي، يانيف شاه، إن قوة هوامش أرباح تكرير الوقود ساهمت في دعم الطلب على النفط الخام في بعض المناطق، إلا أن التوقعات بحدوث فائض في الإمدادات العالمية ما زالت تضغط بقوة على الأسعار. وأشار إلى أن السوق يتحرك حالياً ضمن توازن هش، حيث يتفاعل المستثمرون مع أي إشارة قد تحرك مستويات العرض أو الطلب.
توقعات اقتصادية لسعر برنت حتى 2026
أظهر استطلاع أجرته رويترز لـ 35 اقتصادياً ومحللاً أن متوسط توقعات سعر خام برنت لعام 2026 بلغ 62.23 دولاراً للبرميل، وهو أقل من توقعات أكتوبر التي وصلت إلى 63.15 دولاراً.
وبحسب البيانات المتاحة من بورصة لندن، فقد بلغ متوسط سعر خام برنت القياسي 68.80 دولاراً للبرميل منذ بداية عام 2025.
تأثير محادثات السلام على حركة الأسعار
دفعت المؤشرات الأولية لاحتمال التوصل إلى اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا الأسعار إلى انخفاض حاد في وقت سابق من الأسبوع، قبل أن تتعافى خلال الجلسات الثلاث الماضية مع استمرار المفاوضات دون نتائج واضحة.
وقال دينيس كيسلر، نائب الرئيس الأول للتداول في بنك BOK Financial، إن الأسواق كانت تتوقع التوصل إلى اتفاق، مما وضع ضغطاً هبوطياً على الأسعار، إلا أن غياب اتفاق ملموس قد يدفع نحو فرض عقوبات إضافية على صادرات النفط الروسية، وهو ما قد يعيد خلط أوراق السوق من جديد.
توقعات «أوبك+».. تثبيت الإنتاج وآلية جديدة للتقييم
أفادت مصادر في التحالف ومطلعون على المحادثات لوكالة رويترز بأن «أوبك+» مرجّح أن تُبقي مستويات الإنتاج دون تغيير خلال اجتماع الأحد، مع بحث آلية جديدة لتقييم الطاقة الإنتاجية القصوى لكل دولة عضو، وهي خطوة قد يكون لها تأثير كبير في رسم سياسات الإنتاج المستقبلية.
وفي سياق متصل، من المتوقع أن تخفض السعودية –أكبر مُصدر للنفط عالمياً– أسعار بيع الخام لعملائها في آسيا خلال شهر يناير للمرة الثانية على التوالي، ليصل السعر إلى أدنى مستوى له في خمس سنوات، في ظل وفرة الإمدادات وتوقعات الفائض.
إنتاج أميركي قياسي يزيد الضغوط
وبالتزامن مع التطورات الجيوسياسية، أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية ارتفاع إنتاج الولايات المتحدة من النفط إلى مستوى قياسي جديد خلال سبتمبر، ما أثار مخاوف إضافية من دخول السوق في حالة فائض.
ووفقاً للبيانات، قفز الإنتاج الأميركي بمقدار 44 ألف برميل يومياً ليصل إلى 13.84 مليون برميل يومياً، وهو أعلى مستوى مسجل حتى الآن.
كما توقع استطلاع رويترز الذي شمل 35 خبيراً اقتصادياً أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 62.23 دولاراً للبرميل في عام 2026، انخفاضاً طفيفاً عن توقعات أكتوبر البالغة 63.15 دولاراً، فيما بلغ متوسط سعر البرميل منذ بداية 2025 نحو 68.80 دولاراً، بحسب بيانات LSEG.
وبحسب بيانات تتبع الشحنات، من المتوقع أن تهبط واردات الهند من النفط الروسي خلال ديسمبر إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات على الأقل، مما قد يضيف عاملاً جديداً في معادلة العرض والطلب في السوق الآسيوية.
إلى أين تتجه أسعار النفط في 2026؟
تُظهر أحدث استطلاعات رويترز، التي شملت 35 خبيراً ومحللاً، أن خام برنت مرشّح لأن يبلغ متوسط 62.23 دولار للبرميل في 2026، مقارنة بتوقع سابق عند 63.15 دولار.
أما خام غرب تكساس الوسيط الأميركي فيُتوقَّع أن يسجّل متوسط 59 دولاراً، أقل من تقديرات الشهر الماضي البالغة 60.23 دولار.
ورغم أن متوسط سعر برنت المسجّل منذ بداية 2025 بلغ 68.80 دولار، فإن الضغوط القادمة من تضخم الإمدادات تجعل الحفاظ على هذه المستويات أمراً صعباً.
تشير التقديرات الإجمالية إلى أن 2026 قد يشهد فائضاً يتراوح بين 0.5 و4.2 مليون برميل يومياً، مقارنة بفائض سابق قدره 0.19 إلى 3 ملايين برميل يومياً في استطلاع الشهر الماضي.
تشير توقعات وكالة الطاقة الدولية إلى فائض يبلغ 4.09 مليون برميل يومياً، بينما تُظهر حسابات مبنية على تقرير أوبك الأخير فائضاً طفيفاً عند 20 ألف برميل يومياً إذا حافظت المجموعة على مستويات إنتاج أكتوبر تشرين الأول.