الجنيه الإسترليني واليورو يتراجعان أمام الدولار مع تصاعد رهانات رفع الفائدة الأمريكية

تراجع الجنيه الإسترليني واليورو أمام الدولار الأمريكي خلال تعاملات الأربعاء، في ظل تحوّل توقعات المستثمرين نحو مسار أكثر تشدداً للسياسة النقدية في الولايات المتحدة، عقب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأسبوع الماضي، والتي دفعت الأسواق إلى إعادة تقييم احتمالات رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع سبتمبر المقبل.

ويأتي هذا التحول في وقت تواصل فيه أسعار الطاقة تعافيها، ما يعزز المخاوف التضخمية ويدعم النبرة المتشددة التي تسعّرها أسواق المال، بينما يترقب المستثمرون سلسلة من البيانات والأحداث الأمريكية المهمة التي قد تقدم إشارات إضافية بشأن توجهات الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة.

تراجع الجنيه الإسترليني واليورو أمام الدولار

خلال تداولات الأربعاء، انخفض زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار GBP/USD إلى مستوى 1.3509، مسجلاً تراجعاً بنسبة 0.04%، فيما هبط زوج اليورو مقابل الدولار EUR/USD إلى 1.1577، بانخفاض نسبته 0.13%، وذلك اعتباراً من الساعة 11:00 صباحاً.

وتعكس هذه التحركات تزايد قوة الدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية، في ظل إعادة تسعير المستثمرين للمسار المتوقع لأسعار الفائدة الأمريكية بعد التصريحات المتشددة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي.

ING: قصة الاحتياطي الفيدرالي قد تدفع الدولار لمزيد من الارتفاع

قال كريس تيرنر، الرئيس العالمي للأسواق والرئيس الإقليمي للأبحاث في المملكة المتحدة وأوروبا الوسطى والشرقية لدى ING، إن المؤسسة تعتقد أن القصة الدورية المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي قادرة على تجاوز موضوع تراجع قيمة الدولار.

وأضاف تيرنر أن بعض التسطح في منحنى العائد الأمريكي، الذي يحمل طابعاً تشددياً، قد يدفع الدولار إلى الارتفاع أمام العملات ذات العائد المنخفض.

وأشار إلى أن ING تفضل استمرار مؤشر الدولار الأمريكي DXY في ارتفاعه التدريجي نحو منطقة 100.10–100.20، مع إمكانية تسجيل مزيد من الارتفاع خلال جلسة الخميس بالتزامن مع حدث والر.

كما لفت إلى أن التعافي في أسعار الطاقة يعزز النبرة المتشددة التي يتم تسعيرها حالياً في أسواق المال.

تصريحات وارش تغير توقعات الفائدة الأمريكية

أسهم الخطاب المتشدد الذي ألقاه رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يوم الجمعة في تحويل التوقعات الأساسية للأسواق باتجاه رفع أسعار الفائدة خلال سبتمبر.

ويأتي ذلك في ظل عدم تباطؤ التضخم بالقدر الكافي للوصول إلى المستوى المستهدف، في مواجهة اقتصاد وصفته ING بأنه "قوي بشكل معقول".

وبالتالي، أصبحت توقعات السياسة النقدية الأمريكية أحد أبرز العوامل التي تدعم الدولار حالياً وتضغط في المقابل على عدد من العملات الرئيسية.

الأسواق تترقب الكتاب البيج وتصريحات كريستوفر والر

يتجه اهتمام المتداولين خلال الأربعاء إلى صدور الكتاب البيج (Beige Book)، والذي يوفر تقييماً للأوضاع الاقتصادية في مختلف مناطق الولايات المتحدة.

كما تنتظر الأسواق يوم الخميس جلسة نقاش مُدارة مع عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر.

وتتوقع ING أن يعزز والر رواية رفع أسعار الفائدة، ما لم تصدر بيانات مفاجئة ذات طابع تيسيري قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC المقرر عقده في 16 سبتمبر.

بيانات ADP وطلبيات السلع المعمرة تحت المجهر

يتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية خلال الأربعاء أيضاً تقرير التوظيف الصادر عن ADP، إلى جانب بيانات طلبيات السلع المعمرة، ما يمنح الأسواق مزيداً من المؤشرات لتقييم أداء الاقتصاد الأمريكي.

ومع ذلك، أشار تيرنر إلى أن ضعف بيانات سوق العمل قد لا يكون كافياً لإقناع الاحتياطي الفيدرالي بالتراجع عن رفع أسعار الفائدة.

وبالتالي، قد تحتاج الأسواق إلى إشارات اقتصادية أكثر وضوحاً باتجاه التباطؤ حتى تعيد تقييم توقعاتها الحالية لمسار السياسة النقدية الأمريكية.

الجنيه الإسترليني يتأثر بقوة الدولار وليس بعوامل بريطانية

غياب المحركات المحلية عن تحركات الإسترليني

لا يعكس تراجع الجنيه الإسترليني خلال تعاملات الأربعاء أسباباً جوهرية خاصة بالمملكة المتحدة، وإنما يجسد بصورة أساسية قوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع نتيجة إعادة تسعير مسار الاحتياطي الفيدرالي.

وبالتالي، جاءت خسائر العملة البريطانية بعيداً عن أي تطورات سياسية أو اقتصادية محلية مؤثرة خلال الجلسة.

كما لم تشر تعليقات ING إلى سياسة بنك إنجلترا أو البيانات الاقتصادية البريطانية باعتبارها من العوامل المحركة لأداء الجنيه الإسترليني خلال جلسة الأربعاء.

اليورو يواجه ضغوطاً متزايدة أمام الدولار

أسعار الطاقة وتشدد الفيدرالي يضغطان على EUR/USD

في المقابل، يواجه اليورو رياحاً معاكسة متصاعدة وفقاً لتقديرات ING، في ظل ارتفاع أسعار الطاقة بالتزامن مع النبرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي، الأمر الذي يدفع زوج EUR/USD نحو مزيد من الانخفاض ضمن نطاقاته الأخيرة.

وقال تيرنر إنه في حال كسر زوج اليورو مقابل الدولار منطقة 1.1565–1.1570، فقد يمتد التراجع باتجاه منطقة 1.1520.

وأضاف أن ING ترى أن مستوى 1.15 يمثل هدفاً مناسباً لزوج EUR/USD مع نهاية الشهر.

الأسواق تسعر 80 نقطة أساس من تشديد المركزي الأوروبي

على صعيد السياسة النقدية الأوروبية، أشار تيرنر إلى أن الأسواق تسعر حالياً نحو 80 نقطة أساس من التشديد النقدي من جانب البنك المركزي الأوروبي ECB بحلول الصيف المقبل.

ويرى فريق ING أن تحقق هذا السيناريو "مستبعد للغاية"، إلا أن السوق لا يزال متردداً في التراجع عن هذا التسعير، في انتظار الحصول على مزيد من الوضوح بشأن تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط.

ويضيف هذا الغموض عنصراً آخر من عدم اليقين أمام تحركات العملة الأوروبية، خصوصاً مع تأثير تطورات أسعار الطاقة على توقعات التضخم والسياسة النقدية في منطقة اليورو.

الفرنك السويسري والذهب وبيتكوين تحت ضغط تصريحات الفيدرالي

امتدت تداعيات التصريحات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي إلى أصول وعملات أخرى، إذ كان زوج EUR/CHF يتداول فوق مستوى 0.94.

وفي الوقت نفسه، ألقت التصريحات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي بظلالها على الفرنك السويسري والذهب وبيتكوين، بالتزامن مع تحسن أداء الدولار وإعادة تقييم الأسواق لمسار أسعار الفائدة الأمريكية.

ING تتوقع اختبار USD/CHF قمم يوليو

ترى ING أن زوج USD/CHF قد يتحدى أعلى مستوياته المسجلة خلال يوليو بالقرب من مستوى 0.82، ما لم تشهد أسواق السندات اضطرابات جديدة في الآجال الطويلة.

ويشير هذا التوقع إلى استمرار إمكانية استفادة الدولار من بيئة السياسة النقدية الحالية، شريطة بقاء تحركات سوق السندات الأمريكية ضمن نطاقات مستقرة نسبياً.

عوائد السندات طويلة الأجل تمثل خطراً على صعود الدولار

رغم النظرة الإيجابية تجاه العملة الأمريكية، أوضح تيرنر أن التوقعات الصعودية لـING تجاه الدولار قد تتعرض لضغوط في حال ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل بأكثر من المتوقع.

وأشار إلى أن حدوث ذلك قد يؤدي إلى سحب الدولار نحو مستويات أقل قليلاً، حتى مع ضعف أداء العملات ذات العائد المرتفع في بيئة تتسم بارتفاع عام في التقلبات.

وبالتالي، تبقى حركة سوق السندات، ولا سيما الطرف الطويل من منحنى العائد الأمريكي، عاملاً رئيسياً ينبغي مراقبته لتقييم قدرة الدولار على مواصلة مكاسبه.

الخاتمة

تظل تحركات الجنيه الإسترليني واليورو مرتبطة بصورة وثيقة بالتغيرات في توقعات السياسة النقدية الأمريكية، بعدما أعادت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش توجيه رهانات الأسواق نحو إمكانية رفع أسعار الفائدة خلال سبتمبر.

وفي الوقت الذي يستفيد فيه الدولار من النبرة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي وتعافي أسعار الطاقة، يواجه اليورو ضغوطاً إضافية مرتبطة بتوقعات السياسة النقدية الأوروبية وعدم اليقين بشأن الأوضاع في الشرق الأوسط، بينما جاء ضعف الجنيه الإسترليني دون وجود محفزات محلية بريطانية واضحة.

وتتحول الأنظار الآن إلى الكتاب البيج، وبيانات التوظيف الصادرة عن ADP وطلبيات السلع المعمرة، إلى جانب تصريحات عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، بحثاً عن مؤشرات يمكن أن تؤكد أو تغير توقعات الأسواق قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المقرر في 16 سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، ستبقى تحركات عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل عاملاً حاسماً في تحديد مدى قدرة الدولار على مواصلة اتجاهه الصعودي أمام العملات الرئيسية.