سعر الصرف العائم (تعويم العملة) مزاياه وعيوبه وتأثيره على الاقتصاد

في عالم يزداد فيه الترابط الاقتصادي، تُعد أسعار الصرف من أهم العوامل التي تُؤثر على التجارة الدولية والاستثمار فمن خلال تحديد قيمة عملة دولة ما مقابل عملات الدول الأخرى، تُؤثر أسعار الصرف على قدرة الشركات على التصدير والاستيراد، وعلى جاذبية الدولة كوجهة للاستثمار الأجنبي.

يُعد نظام سعر الصرف العائم أحد أهم أنظمة تحديد قيمة العملات، حيث تُترك قيمة العملة لتتحدد بحرية من خلال قوى العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي (الفوركس).

قد يهمك : كيفية إنشاء خطة للتداول في سوق الفوركس من الصفر

يُقدم هذا المقال شرحًا دقيقًا لنظام سعر الصرف العائم، مع تحليل مزاياه وعيوبه، وتأثيره على الاقتصاد.

ما هو سعر الصرف العائم؟

يُعتبر سعر الصرف العائم (تعويم العملة) نظامًا يتغير فيه سعر صرف عملة دولة ما باستمرار بناءً على قوى العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي وتُؤثر عوامل مثل الأداء الاقتصادي وأسعار الفائدة ومعنويات السوق على قيمته.

وبخلاف أسعار الصرف الثابتة، لا تحدد الحكومات قيمة معينة، على الرغم من أن البنوك المركزية قد تتدخل في بعض الأحيان لإدارة التقلبات الحادة.

توفر أسعار الصرف العائمة مزايا مثل التعديلات التلقائية للتغيرات الاقتصادية ومرونة أكبر في السياسات، ولكنها تنطوي أيضًا على مخاطر التقلب وإمكانية الإضرار بالنمو الاقتصادي في ظل ظروف معينة.

أنواع التعويم

التعويم الخالص

يُترك سعر صرف العملة لقوى السوق دون أي تدخل من الدولة يُعتبر هذا النظام أكثر حرية، لكنه قد يكون أكثر عرضة للتقلّبات بسبب عوامل مثل المضاربة والأحداث السياسية والاقتصادية من أمثلة الدول التي تستخدم هذا النظام: الولايات المتحدة الأمريكية، واليابان، والمملكة المتحدة.

التعويم المُوجّه

تتدخل الدولة (عبر مصرفها المركزي) في بعض الأحيان لتوجيه سعر الصرف في اتجاهات محددة يُستخدم هذا النظام بشكل أساسي من قبل الدول ذات الاقتصادات الناشئة أو التي تواجه بعض التحديات الاقتصادية يهدف إلى تحقيق الاستقرار في سعر الصرف وحماية الاقتصاد من التقلّبات من أمثلة الدول التي تستخدم هذا النظام: الصين، والبرازيل، والهند.

سعر الصرف العائم مقابل سعر الصرف الثابت

سعر الصرف العائم: تتغير قيمة العملة بحرية تامة وفقًا لقوى السوق، وأهمها العرض والطلب وتؤثر في هذه التغيرات عوامل مثل صحة الاقتصاد، وأسعار الفائدة، وحالة الأسواق المالية قد تتدخل البنوك المركزية من حين لآخر لضبط التقلبات الحادة، ولكن تبقى السوق هي المحدد الرئيسي لقيمة العملة.

سعر الصرف الثابت: تقوم الحكومة (أو البنك المركزي) بتثبيت سعر الصرف عند مستوى محدد مقابل عملة أخرى، أو مجموعة عملات، أو سلعة معينة (مثل الذهب) وللحفاظ على هذا السعر الثابت، يقوم البنك المركزي بعمليات بيع وشراء نشطة لعملته في سوق الصرف الأجنبي.

أمثلة على سعر الصرف العائم

العملات الرئيسية ذات التعويم الحر:

• الدولار الأمريكي (USD): عملة مرجعية أساسية، تتمتع بتداول واسع على مستوى العالم.
• اليورو (EUR): عملة منطقة اليورو، مما يجعلها عملة هامة وذات تعويم حر.
• الين الياباني (JPY): عملة اقتصاد متطور رئيسي، مع تاريخ من تدخلات البنك المركزي لإدارة التقلبات.
• الجنيه الإسترليني (GBP): عملة ذات أهمية تاريخية، شهدت قيمتها تقلبات ملحوظة خاصة بعد التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي (بريكست).
• الدولار الكندي (CAD): غالبًا ما يتأثر بأسعار السلع الأساسية (كالنفط) نظرًا لتركيز كندا على التصدير.

أمثلة بارزة أخرى:

• الدولار الأسترالي (AUD)
• الفرنك السويسري (CHF): يُعتبر عملة ملاذ آمن، ويميل إلى الارتفاع في أوقات عدم اليقين الاقتصادي
• البيزو المكسيكي (MXN)
• الوون الكوري الجنوبي (KRW)

مزايا سعر الصرف العائم

آليات التعديل التلقائي

1.تصحيح الميزان التجاري: تساعد أسعار الصرف المعوّمة على تصحيح الاختلالات في الميزان التجاري. فعلى سبيل المثال، قد يؤدي العجز التجاري إلى انخفاض قيمة العملة، مما يجعل الصادرات أرخص والواردات أغلى ثمناً، الأمر الذي يؤدي تدريجياً إلى استعادة التوازن بمرور الوقت.

2.امتصاص الصدمات: تُمكِّن أسعار الصرف المعوّمة البلدان من امتصاص الصدمات الاقتصادية الخارجية بشكل أفضل (مثل التغيرات المفاجئة في أسعار السلع). تتكيف أسعار عملاتها لتتناسب مع هذه الصدمات.

المرونة السياسية

1.التركيز على السياسات المحلية: تتمتع الحكومات والبنوك المركزية بحرية أكبر في استخدام أدوات السياسة النقدية (مثل أسعار الفائدة) لمعالجة المشكلات الاقتصادية المحلية كتضخم الأسعار أو البطالة، دون القيود التي يفرضها الحفاظ على سعر صرف ثابت.

2.عدم الحاجة إلى احتياطيات ضخمة: لا تحتاج البنوك المركزية إلى الاحتفاظ بكميات هائلة من العملات الأجنبية للدفاع عن سعر صرف محدد من الممكن استخدام هذه الاحتياطيات لأغراض التنمية الاقتصادية الأخرى.

الحماية من استيراد التضخم

تساهم أسعار الصرف المعوّمة في حماية الدول من استيراد التضخم بشكل مباشر من شركائها التجاريين فإذا شهدت دولة أخرى ارتفاعاً في معدل التضخم، يمكن لعملتها المعوّمة أن تتكيف لمنع تدفق ارتفاع الأسعار هذا بشكل كامل.

عيوب سعر الصرف العائم

1.التقلّب وعدم اليقين

 أسعار الصرف المعوّمة عُرضة بطبيعتها للتقلّبات، حيث تشهد أحيانًا تقلبات كبيرة على المدى القصير يمكن أن يُثني هذا الغموض الشركات عن الانخراط في التجارة الدولية ويصعّب على المستثمرين التخطيط الفعّال.

2.الضرر المحتمل للنمو الاقتصادي

 يمكن أن تعوق تحركات أسعار الصرف غير المواتية النمو الاقتصادي على سبيل المثال، إن ارتفاع قيمة العملة بشكل حاد يجعل الصادرات أكثر تكلفة في الأسواق العالمية، مما قد يضر بقطاع التصدير.

على العكس من ذلك، فإن الانخفاض المفاجئ في قيمة العملة قد يجعل الواردات أكثر تكلفة، مما يؤجج التضخم.

3.تفاقم المشاكل الأساسية

 يمكن أن تؤدي أسعار الصرف المعوّمة إلى تفاقم المشاكل الاقتصادية القائمة. فالدولة التي تعاني بالفعل من تضخم مرتفع قد تشهد ارتفاع التضخم بشكل أكبر إذا انخفضت قيمة عملتها.

وبالمثل، فإن انخفاض قيمة العملة يمكن أن يؤدي إلى تفاقم عجز الحساب الجاري للبلد (عندما تتجاوز الواردات الصادرات بشكل كبير).

4.الفعالية المحدودة للسياسة النقدية

 في ظل نظام سعر الصرف المعوّم، قد يكون لبنك الدولة المركزي تحكّم أقل في الاقتصاد مقارنةً بنظام سعر الصرف الثابت.

فعلى سبيل المثال، يمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو إلى انخفاض قيمة العملة، مما يلغي الأثر المقصود.

آثار سعر الصرف العائم على سوق الفوركس

زيادة التقلبات

تؤدي أسعار الصرف المعوّمة إلى تقلبات أكبر في الأسعار داخل سوق الفوركس مقارنة بأسعار الصرف الثابتة. تعود هذه التقلبات إلى التغييرات المستمرة في العرض والطلب، والتي تتأثر بدورها بالأخبار الاقتصادية والتغييرات في أسعار الفائدة والأحداث السياسية ومزاج السوق العام.

اجتذاب المضاربين

يجذب احتمال حدوث تقلبات كبيرة في الأسعار المضاربين إلى سوق الفوركس، حيث يهدف هؤلاء إلى الاستفادة من تحركات العملات على المدى القصير، الأمر الذي يمكن أن يسهم بشكل أكبر في زيادة التقلبات.

أهمية التحليل الأساسي

 نظرًا لأن أسعار الصرف المعوّمة تعتمد بشكل أساسي على العوامل الاقتصادية، يعتمد المتداولون بشكل كبير على التحليل الأساسي لاقتصاد الدول  يتضمن هذا دراسة المؤشرات الاقتصادية للبلد (التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري وما إلى ذلك) للتنبؤ بحركات العملة المحتملة.

دور التحليل الفني

في حين أن التحليل الأساسي ذو أهمية كبيرة، إلا أن التحليل الفني (مثل أنماط الرسوم البيانية ومؤشرات التداول) يصبح مهمًا أيضًا في بيئة أسعار الصرف المعومة. يستخدم المتداولون هذه الأدوات الفنية لتحديد توقيت عمليات الدخول والخروج الخاصة بهم وسط بيئة الأسعار المتقلبة التي أنشأتها أسعار الصرف المعومة.

إقرأ المزيد : أهم مزايا وعيوب وأهداف التحليل الفني في سوق الفوركس

تدخل البنوك المركزية

حتى مع أسعار الصرف المعومة، لا تزال البنوك المركزية قادرة على التدخل في سوق الفوركس لضبط الأسعار يمكن أن يكون هذا التدخل مباشرًا (شراء أو بيع العملات) أو غير مباشر (تعديل أسعار الفائدة). هذا يخلق طبقة إضافية من التعقيد التي يجب على متداولي الفوركس أخذها في الاعتبار.

المصادر

Floating Exchange Rate: What It Is, How It Works, History

Floating exchange rate - Wikiwand

Floating Exchange Rate - Overview, Functions, Benefits, Limitations

Floating Rate vs. Fixed Rate: What's the Difference?