- الرئيسية
- مقالات
- مصطلحات اقتصادية
- السيولة Liquidity أنواعها وأهميتها في مجالات المرونة وكفاءة السوق
السيولة Liquidity أنواعها وأهميتها في مجالات المرونة وكفاءة السوق
السيولة هي عنصر أساسي في عالم المال والأعمال، فهي تُمثل سهولة تحويل الأصول إلى نقد دون التأثير على سعره بشكل كبير.
في هذه المقالة، سنشرح مفهوم السيولة بمزيد من التفصيل، ونناقش أنواعها المختلفة، ونتناول طرق قياسها، ونبرز أهميتها في مجالات المرونة والملاءة وكفاءة السوق.
ما هي السيولة؟
تشير السيولة إلى السهولة والسرعة والكفاءة التي يمكن بها تحويل أصل أو ملاذ آمن إلى نقد دون التأثير بشكل كبير على سعره في السوق يعتبر مفهومًا بالغ الأهمية في مجالات الأعمال والتمويل والاستثمار، لما له من تأثير على الصحة المالية وكفاءة السوق وفرص الاستثمار.
أنواع السيولة
سيولة السوق
تشير سيولة السوق إلى السهولة التي يمكن بها شراء أو بيع أصل معين في سوق محدد دون التأثير بشكل كبير على سعره هذا النوع من السيولة ضروري للمستثمرين والمتداولين، حيث يحدد مدى السرعة التي يمكنهم بها الدخول إلى المراكز أو الخروج منها دون تكبد خسائر كبيرة بسبب تغيرات الأسعار.
تعتبر الأسواق ذات حجم التداول المرتفع، ووفرة المشترين والبائعين، وفروق أسعار العرض والطلب الضيقة (الفرق بين أفضل سعر للشراء وأفضل سعر للبيع) أسواقًا شديدة السيولة ومن الأمثلة على الأسواق ذات السيولة العالية سوق البورصات الرئيسية و سوق الصرف الأجنبي الفوركس للعملات الرئيسية.
السيولة المحاسبية
تركز السيولة المحاسبية على قدرة الشركة أو الفرد على سداد ديونه قصيرة الأجل بالأصول السائلة المتاحة إنها مؤشر مهم لتقييم الصحة المالية والملاءة.
يتم قياس السيولة المحاسبية باستخدام النسب المالية مثل النسبة السريعة، ونسبة الاختبار الحمضي (أو الاختبار السريع)، ونسبة السيولة تقدم كل نسبة منظوراً مختلفاً قليلاً من خلال أخذ مستويات مختلفة من سيولة الأصول في الاعتبار.
تشير النسبة التي تزيد عن 1 عموماً إلى أن الكيان يمكن أن يغطي على الأرجح التزاماته قصيرة الأجل، وكلما ارتفعت النسبة، زادت سلامة الكيان مالياً.
قد يهمك : سعر الصرف العائم (تعويم العملة) مزاياه وعيوبه وتأثيره على الاقتصاد
الجوانب الأساسية للسيولة
النقد كنقطة مرجعية
- القبول العالمي: يُقبل النقد، خاصة العملات الرئيسية (الدولار الأمريكي واليورو وغيرها)، بشكل شبه عالمي كوسيلة للدفع مقابل السلع والخدمات هذا الأمر يجعل من النقد المعيار الأساسي لمفهوم السيولة.
- إمكانية التحويل الفوري: لا يحتاج النقد إلى أي خطوات تحويل يمكنك استخدامه مباشرة للحصول على أصول أخرى أو الوفاء بالتزامات محددة.
- قياس السيولة: يتم تقييم الأصول الأخرى بناءً على مدى سهولة وسرعة تحويلها إلى نقد قابل للاستخدام دون خسارة كبيرة في القيمة.
طيف السيولة
توجد الأصول على طيف يتراوح من السيولة الكاملة إلى السيولة المنخفضة للغاية.
1.سيولة عالية
- الأسهم: يمكن شراء/بيع أسهم الشركات الكبيرة، المتداولة بنشاط (مثل Apple وMicrosoft) في البورصات الرئيسية بشكل فوري تقريبًا.
- السندات: تمتلك السندات الحكومية (خاصة سندات الخزانة الأمريكية) والعديد من سندات الشركات أسواقاً عميقة للتداول السريع.
- المكافئات النقدية: الأصول قصيرة الأجل مثل صناديق أسواق المال وأذون الخزانة وشهادات الإيداع التي يتم تحويلها بسهولة إلى نقد.
- العملات الرائجة: قابلة للتداول على نطاق واسع (الدولار الأمريكي، اليورو ، الين الياباني ، الجنيه الإسترليني، إلخ).
2.سيولة متوسطة
- صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة: على الرغم من شرائها وبيعها مثل الأسهم، فقد تتطلب يومًا أو يومين للتسوية الكاملة.
- أسهم الشركات الصغرى: قد يكون تداولها أقل نشاطًا، وربما يكون لديها فروقات أسعار عرض وطلب أوسع، مما يجعل عمليات البيع السريعة أقل كفاءة بقليل.
- الذهب: على الرغم من قيمته، قد يستغرق العثور على مشترين والتحقق من نقاوته وقتًا.
3.سيولة منخفضة
- العقارات: عملية بيع طويلة ورسوم معاملات وتقييمات تخلق تأخيرات وتكاليف للتحويل إلى نقد.
- المعدات المتخصصة: قد يكون العثور على مشترين للآلات المتخصصة أو الأدوات أمرًا صعبًا.
- الأعمال الفنية النادرة والمقتنيات: السوق محدود، والقيمة ذاتية، وقد تكون المزادات ضرورية للبيع.
- أسهم الشركات الخاصة: لا يوجد سوق راسخ، والعثور على مشترين يمثل تحديًا.
قياس السيولة
نظرًا لتعدد جوانب السيولة، توجد عدة طرق لقياسها:
قياس سيولة السوق
1.المؤشرات النوعية:
- الحجم: ارتفاع حجم التداول اليومي لأصل معين يشير إلى سيولة جيدة في السوق.
- فرق سعر البيع والشراء (Bid-Ask Spread): الفروقات الضيقة تجعل التداول أسهل وأكثر كفاءة.
- عمق السوق: يشير حجم التداول الممكن دون تغيرات كبيرة في الأسعار إلى عمق السوق وسيولته.
2.المقاييس الكمية:
- نسبة المبيعات: حجم التداول مقارنة بإجمالي الأسهم / الأصول المتداولة ارتفاع نسبة المبيعات يعني سيولة أفضل.
- تأثير السعر: يحسب تحولات السعر بسبب أوامر الشراء أو البيع الكبيرة التحولات الطفيفة مثالية لسيولة السوق.
قياس السيولة المحاسبية
تقيم هذه النسب قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل باستخدام الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة:
1.النسبة السريعة (Current Ratio):
(الأصول المتداولة / الخصوم المتداولة)
تشير النسبة الأعلى من 1 القدرة على تغطية الديون، ولكن الأهداف تختلف حسب المجال.
2.نسبة السيولة (Quick Ratio/Acid Test):
(النقد + ما يعادل النقد + الاستثمارات قصيرة الأجل + حسابات القبض) / الخصوم المتداولة
تستثني هذه النسبة الأصول الأقل سيولة مثل المخزون لإعطاء رؤية أكثر صرامة.
3.نسبة السيولة (Acid Test Ratio) - صيغة بديلة:
(الأصول المتداولة - المخزون - المصاريف المدفوعة مقدمًا) / الخصوم المتداولة
صيغة بديلة تستبعد المزيد من الأصول.
4.النسبة النقدية (Cash Ratio):
(النقد + ما يعادل النقد) / الخصوم المتداولة
النسبة الأكثر تحفظًا تقيم الملاءة المالية في سيناريوهات "أسوأ الحالات".
لماذا السيولة مهمة
المرونة
استغلال الفرص: تسمح الأصول السائلة للأفراد والشركات بالاستثمار السريع في المشاريع الواعدة. على سبيل المثال، يمكن لشركة تتمتع باحتياطيات نقدية وفيرة الاستفادة من خصومات غير متوقعة على المواد الخام، أو يستطيع المستثمر شراء الأسهم المرغوبة بسعر منخفض مؤقتًا.
معالجة الأمور غير المتوقعة: الحياة والأسواق لا يمكن التنبؤ بهما، وتوفر الأصول السائلة شبكة أمان للطوارئ قد تحتاج الشركات لتدفق نقدي سريع للتعامل مع أعطال المعدات، بينما قد يواجه الأفراد فواتير طبية غير متوقعة بهذا، تقلص السيولة الحاجة لبيع الأصول طويلة الأجل في اندفاع مذعور.
الملاءة
تجنب الأزمات المالية: الشركات التي تعاني من ضعف السيولة تخاطر بالإفلاس إذا لم تتمكن من سداد ديونها في الوقت المحدد توفر مصدات السيولة الوقت والخيارات اللازمة للتنقل عبر الفترات الصعبة، سواء كان ذلك عجزاً مؤقتاً في الإيرادات أو تباطؤاً اقتصادياً.
الحفاظ على الثقة: يرغب الموردون والمقرضون والموظفون في التعامل مع شركاء موثوقين إن سجلّ الملاءة المالية المبني على السيولة يعزز هذه العلاقات.
كفاءة السوق
التسعير العادل: في الأسواق السائلة، يضمن توافر المشترين والبائعين أن تكون الأسعار مدفوعة بالقيمة السوقية الحقيقية،وليس باليأس أو التلاعب وهذا يفيد الجميع.
التعاملات السلسة: عندما يمكن تداول الأصول بسهولة، تقل الاحتكاكات في عملية التداول. تعمل الأسواق بكفاءة لكل من المشترين والبائعين، مما يشجع على زيادة المشاركة، الأمر الذي يعزز السيولة بشكل أكبر.
استراتيجية الاستثمار
المفاضلة بين السيولة والعائد: يطلب المستثمرون عادةً عوائد أعلى للتعويض عن مخاطر وإزعاج الأصول غير السائلة قد يكون للقطعة الفنية النادرة إمكانات مرتفعة، ولكن سعر بيعها غير المؤكد والوقت اللازم لبيعها يعني أن المستثمرين سيحتاجون إلى مكافأة أكبر يساعد فهم هذا المبدأ على اتخاذ خيارات استثمارية مستنيرة.
إدارة المحفظة: يحتاج المستثمرون إلى مزيج من الأصول السائلة والأقل سيولة تضمن السيولة إمكانية الوصول إلى جزء من المحفظة لحالات الطوارئ أو لإعادة التوازن عند تغير ظروف السوق.
قد يهمك: أهم استراتيجيات التداول الناجحة في سوق الفوركس للمبتدئين
مخاطر انخفاض السيولة
تشكل السيولة المنخفضة تهديدات كبيرة للأفراد والشركات وحتى الأسواق الأوسع:
للأفراد:
- الفرص الضائعة: إذا كانت معظم أصولك غير سائلة، فقد لا تتمكن من الاستفادة من الاستثمارات الجذابة (انخفاض مفاجئ في الأسهم، أو عقار مخفض السعر) بسبب نقص السيولة النقدية.
- البيع القسري مع خسارة مالية: قد تدفع النفقات أو الطوارئ غير المتوقعة إلى التخلص من الأصول غير السائلة (مثل العقارات) على عجل، وقبول سعر أقل بكثير من قيمتها الحقيقية.
- اختلال المحفظة: يؤدي التركيز المفرط على الاستثمارات غير السائلة إلى الحد من المرونة، وقد تواجه صعوبة في إعادة موازنة محفظتك الاستثمارية استجابة لتغير ظروف السوق أو الاحتياجات الشخصية.
للشركات:
- تعطيل العمليات التشغيلية: بدون الأصول السائلة لتغطية الرواتب أو الفواتير أو مشتريات الإمدادات، يمكن أن تواجه الشركات تأخيرات في الإنتاج أو دعاوى قضائية أو فقدان الجدارة الائتمانية.
- أزمة الملاءة المالية: يمكن أن تؤدي السيولة المحدودة لفترات طويلة إلى الإعسار أو حتى الإفلاس ،حيث لا تستطيع الشركات سداد ديونها عند استحقاقها.
- صعوبة جمع رأس المال: يحذر المستثمرون والمقرضون من الشركات ذات السيولة المنخفضة. هذا يجعل الحصول على التمويل أكثر صعوبة وتكلفة، مما يعيق خطط النمو.
- التعرض للاستحواذات: إن الشركات التي تعاني من أسعار أسهم مخفضة بشدة بسبب عدم السيولة تمثل أهدافًا جذابة للاستحواذ العدائي.
للأسواق
-
- تقلب الأسعار: عندما يفوق عدد البائعين عدد المشترين في سوق غير سائل، يمكن أن تتأرجح الأسعار بشكل كبير مع حالة من الذعر وهذا يقوض الثقة ويثبط التداول بشكل أكبر.
- العدوى المالية: يمكن أن تنتشر مشاكل السيولة في قطاع معين إلى قطاعات أخرى، فعلى سبيل المثال، خلال الأزمة المالية لعام 2008، انتشر عدم السيولة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ليخيم على النظام المالي بأكمله.
- الأضرار الاقتصادية: عندما لا يمكن لرأس المال أن يتدفق بحرية بسبب عدم السيولة، تعاني الشركات وتُفقد الوظائف ويتباطأ النشاط الاقتصادي العام.
نصائح لإدارة السيولة للمستثمرين
1.تقييم أهدافك الاستثمارية:
- حدد أهدافك الاستثمارية، مثل مدة الاستثمار ومستوى المخاطرة المقبول.
- حدد النسبة التي تريد تخصيصها للأصول السائلة.
2.بناء محفظة متنوعة:
- استثمر في مزيج من الأصول عالية السيولة والأصول منخفضة السيولة.
- حدد مستوى التنويع المناسب لك.
3.مراقبة السيولة بانتظام:
- راقب مستوى السيولة في محفظتك بشكل دوري.
- قم بإجراء التعديلات على استثماراتك حسب الحاجة.
4.استخدام أوامر التوقف:
- استخدم أوامر التوقف لحماية نفسك من الخسائر الفادحة.
- تأكد من فهم كيفية عمل أوامر التوقف قبل استخدامها.
5.تخصيص احتياطي للطوارئ:
- احتفظ باحتياطي نقدي لمواجهة حالات الطوارئ غير المتوقعة.
- تأكد من سهولة الوصول لاحتياطي الطوارئ.
6.تقييم مخاطر السيولة:
- قبل الاستثمار في أي أصل، قم بتقييم مخاطر السيولة المرتبطة به.
- تأكد من أنك تفهم كيفية تأثير مخاطر السيولة على استثماراتك.
7. الاستعانة بخبير مالي:
- إذا كنت بحاجة إلى مساعدة، فاستعن بخبير مالي مختص.
- تأكد من أن الخبير المالي لديه خبرة في إدارة السيولة.
8.نصائح إضافية:
- ابق على اطلاع على أخبار السوق والاقتصاد.
- استخدم أدوات تحليلية لتقييم الأصول.
- تعلم كيفية إدارة المخاطر بشكل فعال.
المصادر
مقالات ذات صلة
أسعار الصرف في سوريا
محول العملات
روزنامة الأخبار
